Фильм снят по роману Паулы Гослинг «Честная игра », который впоследствии ещё раз экранизировали в 1995 году, с Уильямом Болдуином в главной роли.
Сталлоне использовал некоторые идеи из набросков сценария к «Полицейскому из Беверли-Хиллз».
Фильм лишь частично основан на романе Паулы Гослинг, поскольку, по словам Сталлоне, для боевика, в книге было маловато действия.
«Кобру» очень негативно приняли критики, но широкая публика была в восторге. Примечательно, что фильм был поразительно популярен у постсоветcкого зрителя, плакаты из «Кобры» и знаменитые очки вошли в обиход.
Сталлоне лично настоял на том, чтобы главную женскую роль сыграла Бриджет Нильсен. Он же настоял на кандидатуре Джорджа Пана Косматоса в качестве режиссёра.